2011年上半年运输物流业不同子行业形成周期错位，航运业继续维持调整，调整周期延长，航空业景气尚佳，铁路运输业在多重政策利好刺激下，景气度有所提升，凸现价值重估机会，公路运输业相对稳定。节能减排压制铁矿石进口，利空于干散货运输业，油价飙升增加运输物流业成本压力。人民币升值给航空业带来汇兑收益，但给有美元收入的航运巨头带来一定汇兑损失。全球经济复苏缓慢多变，运输物流业内生增长受到一定程度抑制，行业变革、并购重组和“十二五”规划带来外延扩张预期。 
　　航运业：多重影响导致增速放缓 
 
　　2010年10月民航旅客周转量月度累计增速达到21.1%后增速回落，后世博效应明显。进入2011年后，1月份旅客周转量增速稍有反弹，随后再度回落，月增速回落至一位数水平，国际上地缘政治对国际航线产生消极影响。由于存在2010年世博会比较效应，加之京沪高铁冲击，预测第三季度，甚至下半年民航客运周转量增速仍将受到去年高基数的影响。 
 
　　高铁减速降价对民航形成利好。一方面高铁时速从最高每小时350公里减速至每小时300公里，同时适应不同旅客需求，开出两种同时速、两种票价和多种站点停靠的高铁运行模式，这种安排调整，一方面提高了高铁运行安全系数，另一方面也使高铁票价具有更广泛的接受性，在一定程度上减轻了高铁对航空业的冲击。 
 
　　“十二五”规划中，民航将成为央企重组的重点行业，为应对高铁冲击，政府鼓励航空公司联合重组，推行“飞出去”战略，参与国际竞争。我国航空国内需求旺盛，走出去的动力不足，与国外航空大型公司相比，我国航空公司规模偏小，竞争力不强，国际市场占有率不高。 
 
　　通用航空属于国家战略性新兴产业。随着低空空域的逐步开放，我国通用航空产业将迎来快速发展，有望激活相关产业链。 
 
　　国内市场与发达国家差距较大。最大的差距在于空域管制。合理的交通运输体系离不开通用航空。通用航空是交通方式的高级形态。随着人均GDP水平的不断提高，消费不断升级，我国通用航空发展内在动力十足。 
 
　　根据中国民航“十二五”规划，到2015年，通航机队规模从2010年1010架扩大至2000架以上，通航作业小时从2010年14万小时增加至30万小时，年均增长16%。 
 
　　随着京沪高铁的投产运营，包括诸如沪穗高铁等其他高铁的酝酿开行，下半年高铁对航空业的冲击将更为明显。此外，人民币升值趋缓，高油价压力挥之不去，2010年世博会高基数效应开始发酵，而国际航线需求疲软的状况也难以扭转，预测下半年航空业压力不减，但仍可保持相对景气。 
 
　　铁运业：增长势头良好 
 
　　2011年1月铁路客运周转量增速跃升至23%，创下三年来增速新高，与2011年和2010年春节不对等因素有关，2月份累计增速回落至14.9%，3月与4月累计增速进一步回落至2010年的中位数水平附近，显示随着高铁的逐步投产开行，铁路客运周转量呈现稳定增长态势。 
 
　　货运周转量增速略低于客运增速，但保持了较为稳定的增长，尤其是2011年呈现逐月回升态势，随着高铁逐步投产运营，货运运能将进一步释放，货运周转量增速呈现加速态势。 
 
　　高铁之所以减速降价，是基于两个原因，一是UIC(国际铁路联盟)没有每小时350公里的技术标准。另外一方面，信息化程度不够，无法事先提供某趟高速列车关于安全的准确信息，乘客不知道安全到什么程度，心中无数。 
 
　　铁路投资从过度超前到适度超前，投资热度稍有降温。“十二五”期间，我国铁路建设继续加快推进，新线投产总规模达3万公里，安排铁路投资2.8万亿元，全国铁路运营里程将达12万公里左右。2011年铁路固定资产投资从年初计划8,500亿下降为7,455元，铁路基建投资从年初计划7000亿元压缩至6000亿元，压